極楽も　地獄も　先は　有明の月の心に　かかる雲かな

極楽も地獄も、実体として外にあるものではなく、感情の動きによって見え方が変わるという教え。一休は自分の心を有明の月のように悟り澄んでいるとしながら、死を前にしては、感情に動かされて曇ってしまうかもしれない。その「曇り（迷い）」こそが人間であるという、剥き出しの真実を詠んでいる。